Economía
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La semana clave que vive Anglo American en medio de la frustración de sus inversionistas

En función del precio y el porcentaje de descuento, el acuerdo sería un respiro para Anglo, que está bajo presión por su mal rendimiento, y problemas con su negocio de hierro en Brasil y de platino en Sudáfrica.

por:  Reuters
lunes, 20 de agosto de 2012

LONDRES.- La multinacional Anglo American encara una importante prueba esta semana mediante la concreción de un acuerdo con la estatal chilena Codelco, que pondría fin a una disputa de 10 meses por algunos de los activos que maneja en este país.

Anglo y Codelco están enfrentados desde octubre, cuando la chilena anunció que ejercería en enero una antigua opción de compra del 49% de la filial Anglo American Sur (AAS), lo que la anglo sudafricana alega no estaba obligada a hacer.

Fuentes familiarizadas con el tema han dicho que se espera un acuerdo en días, en el que Anglo habría concertado vender a la estatal el 24,5% de AAS, división en donde se encuentra la prometedora mina Los Bronces.

En función del precio y el porcentaje de descuento, el acuerdo sería un respiro para Anglo, que está bajo presión por el bajo rendimiento, por problemas con su negocio de mineral de hierro en Brasil y de platino en Sudáfrica, donde a los violentos enfrentamientos de las últimas semana se agregan débiles precios y altos costos.

Un pacto imperfecto con Chile podría, sin embargo, revivir críticas sobre la habilidad diplomática de la empresa y sobre su decisión de invertir US$ 2.800 millones en Los Bronces antes de asegurarse la plena propiedad.

"Si vemos una situación en la que resuelven con Codelco, y que tienen aún un mejor precio de lo que habría conseguido a través de la opción (original), se podría decir que Anglo ha ganado algo", dijo el analista Des Kilalea de RBC Capital Markets.

Anglo, encabezada por su presidenta ejecutiva Cynthia Carroll, ha sido blanco de críticas, sobre todo porque la rentabilidad para los accionistas cayó en la primera mitad del año a su peor nivel desde la década de 1930, según analistas de Citi.

Uno de los mayores 15 inversionistas de la firma, bajo condición de anonimato, dijo que "la frustración es la mejor palabra para los sentimientos de los accionistas de Anglo". "Al igual que otros accionistas, estamos buscando abrir un diálogo con el presidente y el director independiente para explorar si la estrategia de la compañía se encuentra en la dirección correcta", agregó.

El nuevo negocio

Semanas después de que Codelco anunció su intención de compra, Anglo sorprendió a los mercados con la venta de una participación del 24,5% de la propiedad a la japonesa Mitsubishi por US$ 5.400 millones. La operación casi duplicó el valor de los términos de la opción original, lo que parecía bloquear la aspiración de Codelco.

Algunos inversionistas apoyaron lo que catalogaron como defensa activa de los intereses de los accionistas de Anglo, mientras que a otros les inquietó la actitud agresiva que irritó al país anfitrión.

Codelco, por su parte, dijo que Anglo violó el principio jurídico de "buena fe" con la venta preventiva. Ambas se demandaron por incumplimiento de contrato. En el acuerdo de esta semana Anglo retendría el control del 51% de Anglo Sur, mientras que Mitsubishi cedería un pequeño porcentaje (de un 5%, según dos fuentes familiarizadas con el asunto) a Mitsui, que había accedido a financiar a Codelco la opción de compra.

Codelco obtendría el restante 24,5%, por un valor de unos US$ 2.800 millones -menor que los anteriores US$ 3.000 millones- debido a precios del cobre más débiles. También se establece transferir algunas pertenencias mineras, dijeron las fuentes.

"En términos monetarios, no va a ser una pérdida (para Anglo) respecto a venderlo solamente a Codelco. Va a ser una ganancia", dijo Gustavo Lagos, profesor del centro de minería de la Universidad Católica en Santiago. "Pero en términos de imagen, no sé", agregó.

Codelco declinó comentar. Anglo dijo que ambas partes seguían negociando y tampoco quiso pronunciarse.

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