En lo que va del 2013 las empresas nacionales se han mostrado más activas que el año anterior, en lo que respecta a aumentos de capital.
Pese a los altibajos en los que continúa desenvolviéndose la economía mundial, las cifras de inversión no cesan de crecer en el país, como lo indican las cifras de inversión extranjera directa que al primer trimestre registran un alza de 87,1% alcanzando los US$9.113 millones. Y las positivas expectativas económicas parecen haber contagiado a las propias empresas nacionales, que en el período enero-abril de este año se han mostrado más activas que en los últimos años en lo que respecta a aumentos de capital.
El gerente general de Feller-Rate, Oscar Mejías comentó que "el año 2012 fue más bajo en cuanto a emisiones, pues dada la situación internacional y la percepción local de la misma, postergaron decisiones planificadas para el período", de esta forma, agregó que "en 2013 vemos una mayor cantidad de emisiones, al retomarse las que se postergaron el 2012, sumado al hecho de que se están realizando nuevas emisiones -dentro de un contexto de mayor normalidad- para financiar crecimiento, compras e inversiones".
De hecho, al observar las estadísticas de las superintendencias de Valores y Seguros (SVS), de Bancos (Sbif) y los registros públicos de las mayores sociedades cerradas del país, se observa que en los primeros meses de este año se concretaron aumentos de capital equivalentes a U$$8.206,4 millones, marcando en este proceso importantes hitos en el mercado de valores, como ocurrió con Enersis, que concretó en el período el mayor aumento de capital en la historia del país y la mayor emisión de acciones en bolsa, recaudando US$6.022 millones.
"Hoy a nivel global existe mucha liquidez en el mercado, por lo que resulta relativamente barato conseguir inversionistas, junto con un creciente interés de ´nuevos' agentes, como los family office, por participar de los más variados negocios", explicó Mejías.
Pero al margen del hito de Enersis, en los primeros meses del año otras sociedades chilenas han concretado incrementos de capital por US$1.685 millones en el ámbito minero, financiero, industrial y de inversiones. Recursos que, en varios casos, han sido ingresados o reinvertidos en el país por empresas matrices extranjeras.
Es el caso de Walmart, el gigante norteamericano que controla a D&S (supermercados Lider y Ekono), que a través de sus diversas sociedades "Inversiones Australes" (Uno, Dos y Cuatro) sumó aumentos de capital en el cuatrimestre por más de US$360 millones, con el propósito de afianzar el fuerte proceso de expansión e inversiones que desarrolla en el mercado local.
Otro caso llamativo es el de la brasileña Votorantin, que aportó recientemente otros US$110 millones a su negocio en Chile, relacionado con la extracción de zinc, cobre y plomo.
En tanto, el japonés The Bank of Tokio Mitsubishi más que duplicó su capital en el país tras inyectar en marzo pasado US$70 millones a su filial en Chile.
El reordenamiento de los family office
Los reordenamientos societarios, también han impulsado aumentos de capital en lo que va del año en un importante número de family office del país. Es el caso de Inversiones Newport, de Gustavo Pavez (dueño del 4,1% de Grupo Security e integrante de su pacto controlador), sociedad que elevó su capital en US$19,2 millones (hasta los US$91,8 millones) para integrar a los cuatro hijos del empresario (María, Ana, Juan y Catalina Pavez Recart) al pacto social de la firma.
Los reordenamientos de las empresas familiares, también llevaron al grupo Aresti (ex dueños de Arrocera Tucapel) a elevar el capital de la Sociedad de Inversiones para la Producción en US$9 millones, tras reunir en esta firma activos de otras sociedades que controlaban. Ello, luego que el año pasado el clan -conformado por los hermanos Vicente, Begoña y Anita Aresti López- acordara reordenar sus compañías (del ámbito agrícola y vitivinícola, principalmente) y separar aguas.
La familia Von Appen, no estuvo al margen de los reordenamientos de sus empresas familiares, luego que en febrero pasado Wolf von Appen, fundador del Grupo Ultramar, a través de sus diversas sociedades concretara dos aumentos de capital sucesivos que sumaron US$17,8 millones en Inversiones Cordillera, el vehículo que utiliza este empresario para adquirir participaciones en Bolsa de otras sociedades, como es el caso de Soquimich.
Lo mismo ocurrió con la sociedad Inversiones Cerro Blanco, perteneciente a los hermanos Jorge, Nicolás y María Gálvez Puig, ex propietarios de tiendas Paris, y que a través de esta sociedad y de Inversiones Cerro Verde participan en negocios inmobiliarios. Esta rama familiar, concretó este año un aumento de capital por US$31,6 millones en Cerro Blanco.
Operaciones en bolsa
Pero sin duda, los aumentos de capital que acapararon la atención de todo el mercado en lo que va del año son los realizados en Bolsa. Como el de Enersis, y los de Masisa, CMPC (en proceso de suscripción), Grupo Security y la constructora Moller & Pérez Cotapos, todos los cuales han dado un gran dinamismo a esta modalidad de emisiones.
Lo mismo ocurrió con Banco de Chile que el mes pasado terminó de completar un aumento de capital por US$530 millones, colocando en el mercado bursátil las acciones no suscritas en el periodo preferente. Grupo Security siguió igual camino, salvo que, aprovechando la alta liquidez existente en los mercado, optó este año por aumentar su capital vía emisión de nuevas acciones y mediante la colocación de bonos, computables como capital para la banca.
De hecho, en lo que va del año un importante número de sociedades anónimas abiertas han optado por no modificar su capital, pero aprovechar las condiciones de mercado para emitir bonos, algo que contrasta con igual periodo del 2012, donde no se presentó ninguna emisión de este tipo de deuda de largo plazo.
