Accionistas minoritarios acusan a la multinacional eléctrica de utilizar un subterfugio para burlar la normativa vigente.
Una nueva jornada a la baja anotaron las acciones de Enersis en la Bolsa de Comercio, tras el anuncio de un aumento de capital por hasta US$8.020 millones. En la ultima jornada, la acción de la eléctrica cayó un 3,6%, ubicándose en $156,6 al cierre. Menos pronunciada fue la baja de su filial dedicada a la generación, Endesa, que descendió un 2,6%.
El "desplome" de la acción se da luego que Enersis informara del aumento de capital de mayor monto en la historia del país, donde su controladora Endesa España (a su vez controlada por la italiana Enel) aportaría US$4.862 millones en activos que posee en Sudamérica y que están en manos de Endesa Latinoamérica. Mientras que el monto restante, US$3.150 millones sería levantado en el mercado.
Pese a que este jueves la compañía realizó un conference call con los inversionistas, la "incertidumbre" sobre cómo serán usados los dineros frescos, sumado al impedimento que los minoritarios concurran al aumento con acciones, no calmó al mercado, que reaccionó con una caída de más del 13%.
Entre los más afectados con esta reacción bursátil fueron los fondos de pensiones, que en apenas dos jornadas ya han perdido unos US$300 millones a raíz de la disminución en el valor de la acción. El miércoles de esta semana, antes de que se informara el aumento de capital, la acción de Enersis cerró en $187, casi $35 más respecto al actual precio del papel.
Al 31 de diciembre de 2011, las Administradoras de Fondos de Pensiones poseían un 12,99% de la propiedad de la eléctrica, siendo controlada con un 60,62% por Endesa Latinoamérica. Asimismo, el peso de Enersis en la cartera de los fondos de pensiones pasó de 1,07% a poco más de 0,8%.
Moneda: "Evidentemente nos oponemos"
El presidente y socio de Moneda Asset, Pablo Echeverría dijo desde Nueva York que la transacción propuesta "está totalmente fuera de los parámetros de mercado y evidentemente nos opondremos".
A través de un informe, Banchile Inversiones, sostuvo que el aumento de capital anunciado por Enersis representa un riesgo "importante" debido a la falta de anuncios relevantes respecto del destino del aporte de los minoritarios, que ascenderían a US$ 3.158 millones.
"Además (este anuncio), refuerza nuestra tesis respecto a que estos fondos podrían mantenerse por un tiempo como caja (ayudando indirectamente a desapalancar a las matrices en España e Italia) o que se distribuirían como dividendos (donde los minoritarios recibirían sólo un 40% a pesar de haber aportado el 100% de los fondos)", sostuvo.
"Destacamos que la valoración independiente de los activos que aportaría Endesa España mostraba un premio cercano a 29% considerando el precio de cierre del 25 de julio (premio de 14% respecto a nuestra valoración), el que se acentuó luego de la caída de 13,06% registrada ayer en las acciones de Enersis", subrayó.
A su vez, Inversiones Security consideró que los títulos de Enersis podrían experimentar una mayor volatilidad, pero estimó que los fundamentos de largo plazo se mantienen sin variaciones.
"Consideramos que la tasación de los activos que serían aportados por Endesa Latinoamérica y el uso que se le dé a los nuevos fondos recaudados constituyen las principales variables para determinar el efecto en la valorización económica de Enersis", subrayó Inversiones Security.
La corredora IM Trust puso 'en revisión' las acciones de Enersis. "Después de la conference call realizado por el gerente de Finanzas, Alfredo Ergas, no tenemos información suficiente como para contestar importantes interrogantes respecto de la validez de esta transacción y nos mantenemos atentos respecto de los términos subyacentes que serán discutidos en la junta extraordinaria de accionistas".
